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　　在2025年下半年，我在北京参加了一位被誉为“民间股神”的投资人新书发布会，并与他进行了一次对话。他当时依然坚定看好传统消费和价值股，认为这些公司盈利能力强、品牌价值高，虽然短期处于低谷，但长期投资价值依然很高。他认为，过几年回头来看，这些判断会被市场验证。我在一定程度上赞同他的观点。这类传统消费股具备稳定的分红能力和较强的品牌护城河，长期来看仍然具备投资价值，但也会出现明显分化，非龙头企业可能在行业低谷期被淘汰。

　　此外，包括新能源、保险、券商等板块，在2026年也有可能迎来一定程度的估值修复机会。但预计这类修复更多是对前期超跌的修正，其涨幅和弹性可能不及科技股。科技股依然是2026年的重要投资主线之一，但已经不再是唯一主线年将有更多板块轮动表现，包括军工、有色等板块，其实在2025年四季度已经开始有所体现。只有少部分投资者赚钱的行情，并不是真正意义上的牛市。真正的牛市，应该是大多数投资者在上涨过程中都有机会获得回报，大多数板块都有表现空间。

　　在具体投资实践中，我给投资者提出三点建议。第一，要坚持长期价值投资理念，在慢牛、长牛行情中选择好行业、好公司，或者优质基金进行配置。第二，尽量不要加杠杆。巴菲特曾说过，一旦加了杠杆，时间就不再是你的朋友，而会变成你的敌人。经历过2015年下半年行情的投资者对此应该深有体会。即便是优质公司，如果使用杠杆，也可能因为短期波动而等不到价值兑现，反而面临被动平仓的风险。好在当前市场基本不存在场外配资，场内两融杠杆最高也不足两倍，但我仍建议投资者尽量避免使用杠杆，用闲钱投资，才能保持良好心态，即使市场出现波动，也不会对生活产生过大影响。