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　　南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基字［1998］4号文批准，由南方证券有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。2000年，经中国证监会证监基金字［2000］78号文批准进行了增资扩股，注册资本达到1亿元人民币。2005年，经中国证监会证监基金字［2005］201号文批准进行增资扩股，注册资本达1.5亿元人民币。2010年，经证监许可［2010］1073号文核准深圳市机场（集团）有限公司将其持有的30%股权转让给深圳市投资控股有限公司。目前股权结构：华泰证券股份有限公司45%、深圳市投资控股有限公司30%、厦门国际信托有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。

　　截至报告期末，公司管理资产规模近1，900亿元，管理2只封闭式基金基金开元、基金天元；27只开放式基金南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金、南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金、南方全球精选配置基金（QDII基金）、南方盛元红利股票型基金、南方优选价值股票型基金、南方恒元保本混合型基金、南方沪深300指数基金、南方中证500指数基金、深证成份交易型开放式指数基金、南方深证成份交易型开放式指数基金联接基金、南方策略优化股票型基金、中证南方小康产业交易型开放式指数基金、中证南方小康产业交易型开放式指数基金联接基金、南方广利回报债券型基金和南方金砖四国指数基金（QDII基金）、南方优选成长混合型基金、南方中证50债券指数基金和南方保本混合型基金；以及多个全国社保、企业年金和专户理财投资组合。

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方宝元债券型基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　上半年在控通胀的主旋律下，紧缩政策频繁出台，上半年共计上调存款准备金率6次，上调存贷款利率2次。持续紧缩的货币政策导致信贷增速放缓、资金成本快速上升，内需在一定程度上被压制，海外经济下滑则给出口带来了一定的挑战，经济呈现出明显放缓态势。在通胀高企、资金面趋紧、但经济下滑风险逐渐加大的背景下，债券市场收益率呈震荡上行走势，净供给较少的国债收益率基本持平，供给压力较大的金融债和信用债收益率则震荡上行，收益率曲线进一步平坦化。上半年持有债券基本可获得正回报，但回报幅度有限。债券投资方面，基于我们对债券市场利率风险尚存、但绝对收益率已较具吸引力的判断，南方宝元债券基金仍保持了对信用债的关注，对信用债进行了重点配置，在一级市场积极参与信用债投资，在二级市场积极寻找定价偏差带来的机会，对信用债的结构进行调整，在信用债投资上获取了超额收益。

　　国内经济在经历高增长以及全球金融危机后，步入平稳增长阶段，尽管上半年汽车、地产拉动经济作用减弱，但消费以及投资依然足以支持经济发展。国内的主要问题是经济发展与控制通货膨胀之间的平衡，而随着全球流动性有增无减，该问题越来越尖锐，政府控制通货膨胀的决心也会越来越强，经济增速不可避免回调。而欧美国家经济复苏显然要比预想之中要曲折缓慢许多，对于国内出口必然造成深远影响。而证券市场方面，估值结构性差异又开始分化，中小个股估值贵且成长不稳定，而大股票与宏观经济过度相关，未来成长动力明显不足；新股发行节奏依然非常快，大股东减持意愿越发明显，市场资金明显不足。因此预期市场维持震荡偏弱格局，看好消费品以及中小企业成长股。

　　我们预计6、7月份将是通胀的高点，下半年随着翘尾因素的下降，通胀同比下降将是大概率事件。但由于劳动力价格快速上升等因素导致非食品价格上升，全年CPI将维持高位。海外经济形势恶化将在一定程度上对中国经济造成影响，在海外因素和国内紧缩政策的双重作用下，国内经济将继续放缓。因此，虽然在通胀仍在高位运行的情况下，政策明确放松的可能性较小，但紧缩力度将有所减弱，紧缩政策已进入后半段，我们将密切关注中长期债券的配置时机。信用债方面，其高持有收益仍具备吸引力，但我们同时也将关注信贷紧缩背景下部分债券的信用风险。

　　根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会计师事务所在估值调整导致基金资产净值的变化在0.25%以上时对所采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。其中，本基金管理人为了确保估值工作的合规开展，建立了负责估值工作决策和执行的专门机构，组成人员包括督察长、数量化投资总监、监察稽核总监及基金会计负责人等。其中，超过三分之二以上的人员具有10年以上的基金从业经验，且具有风控、合规、会计方面的专业经验。同时，根据基金管理公司制订的相关制度，负责估值工作决策和执行的机构成员中不包括基金经理。本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。

　　本基金合同约定，本基金的收益分配原则为：基金收益分配比例按有关规定制定；投资者可以选择现金分红方式或分红再投资的分红方式，以投资者在分红权益登记日前的最后一次选择的方式为准，投资者选择分红的默认方式为现金分红；基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当期收益应先弥补上期亏损后，才可进行当期收益分配；在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不满3个月则不进行收益分配，年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成；基金收益分配后基金单位资产净值不能低于面值；每一基金单位享有同等分配权。

　　注：基金可使用以基金名义开设的股票账户，选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。